今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-12-29
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜道指再創(chuàng )歷史新高，標普微幅收漲，繼續逼近歷史高位，納指轉跌、止步四連漲。道指再創(chuàng )歷史新高，標普微幅收漲，繼續逼近歷史高位，納指轉跌、止步四連漲。國內方面，中國央行貨幣政策委員會(huì )四季度例會(huì )指出，要精準有效實(shí)施穩健的貨幣政策，加大已出臺政策實(shí)施力度，一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。財政部數據顯示，1-11月，國有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入762285.3億元，同比增長(cháng)3.9%；國有企業(yè)利潤總額41215.3億元，同比增長(cháng)7.0%；國有企業(yè)資產(chǎn)負債率64.9%，上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。海外方面，周四美國財政部拍賣(mài)400億美元的七年期國債，體現需求疲軟的“尾部利差”為2.2個(gè)基點(diǎn)，為去年11月以來(lái)最大。本次美債拍賣(mài)慘淡，是近幾個(gè)月來(lái)最糟糕的美債拍賣(mài)之一，意味著(zhù)美聯(lián)儲可能很快將不得不再次介入。今日重點(diǎn)關(guān)注美國12月芝加哥PMI。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組期指走勢上行，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲2.37%、2.64%、1.91%、2.26%?，F貨A股三大指數集體大幅反彈，滬指漲1.38%，收報2954.70點(diǎn)；深證成指漲2.71%，收報9441.05點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲3.85%，收報1879.50點(diǎn)。市場(chǎng)成交額顯著(zhù)放大，兩市成交額達到8844億元，北向資金凈買(mǎi)入135億元、單日凈買(mǎi)入額創(chuàng )5個(gè)月新高。行業(yè)板塊幾乎全線(xiàn)上漲，光伏設備板塊掀起漲停潮，電池、能源金屬、風(fēng)電設備、電源設備等新能源賽道與保險板塊強勢領(lǐng)漲，僅煤炭行業(yè)、航運港口、鐵路公路板塊逆市翻綠。國內方面，1至11月全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.4%，11月單月的利潤同比增長(cháng)29.5%，增速較10月份明顯加快，已連續4個(gè)月實(shí)現正增長(cháng)。海外方面，美國的11月核心PCE物價(jià)指數同比增速回落至3.2%，前值為3.5%，不及市場(chǎng)預期的3.3%，為2021年4月以來(lái)的最低水平，美聯(lián)儲貨幣政策轉向預期有所加強。整體來(lái)看，國內基本面處于復蘇狀態(tài)，外部流動(dòng)性預期有所好轉但仍有較大不確定性，近期現貨市場(chǎng)整體信心缺失，目前反復中不斷磨底。隨著(zhù)權重板塊以及核心權重股的率先企穩，在北向資金加大流入，市場(chǎng)情緒和信心暫時(shí)回升，指數反彈有望延續。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.29%，滬銀收跌0.64%，國際金價(jià)小幅回落，收盤(pán)2065.19美元/盎司，金銀比價(jià)86.2。周四貴金屬震蕩走低，美元和美債收益率上揚削弱了預計美聯(lián)儲將在明年初降息帶的支撐?；久鎭?lái)看，美國上周初請失業(yè)金人數上升，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)在今年第四季度繼續降溫。從貨幣政策角度來(lái)看，市場(chǎng)美聯(lián)儲維持利率不變；歐洲央行表態(tài)偏鷹；日本央行繼續維持超寬松貨幣政策。資金方面，我國央行已連續13個(gè)月增持黃金，截至11月末，中國的黃金儲備達到7158萬(wàn)盎司，較10月末的7120萬(wàn)盎司環(huán)比增加38萬(wàn)盎司。截至12/22，SPDR黃金ETF持倉878.25噸，SLV白銀ETF持倉13674.30噸。整體來(lái)說(shuō)，貴金屬仍將受到市場(chǎng)對于明年降息預期的影響，預計貴金屬走勢仍將有所波動(dòng)。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收跌0.45%；倫銅收跌0.93%。昨日美元和美債收益率上揚削弱了預計美聯(lián)儲將在明年初降息帶的支撐，銅價(jià)承壓回落?；久鎭?lái)看，12月份目前僅有一家冶煉廠(chǎng)有檢修計劃，疊加11月檢修的冶煉廠(chǎng)陸續復產(chǎn)，預計12月電解銅產(chǎn)量將有所上升；現貨方面，由于本周進(jìn)口銅將陸續流入市場(chǎng)，且煉廠(chǎng)年末清庫存壓力也會(huì )導致市場(chǎng)貨源增加，預計電解銅供應環(huán)比上周將明顯增加。庫存方面，截至12月25日周一，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一下降0.62萬(wàn)噸至5.04萬(wàn)噸。需求方面，上周?chē)鴥戎饕笾行豌~桿企業(yè)開(kāi)工率為71.66%，環(huán)比上升4.24個(gè)百分點(diǎn)，上周銅價(jià)和升水都維持高位水平，總體對下游消費產(chǎn)生抑制。企業(yè)也反饋周內訂單明顯減少，消費持續走弱。但因部分企業(yè)元旦前的備庫需要，疊加北方地區前期受大雪天氣影響而停產(chǎn)減產(chǎn)的企業(yè)逐漸恢復生產(chǎn)，開(kāi)工率有一定回升，預計本周開(kāi)工率缺乏持續上升條件。整體來(lái)說(shuō)，基本面對銅價(jià)支撐有限，近期受宏觀(guān)情緒影響銅價(jià)走勢偏強，可關(guān)注宏觀(guān)面及海外消息對銅價(jià)的指引。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現有所轉弱，期價(jià)尾盤(pán)跌破4000一線(xiàn)附近支撐，整體表現承壓運行，短期或寬幅整理運行，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現維穩運行。供應端，上周五大鋼材品種供應905.83萬(wàn)噸，周環(huán)比降4.41萬(wàn)噸，降幅0.5%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除中厚板、線(xiàn)材外周環(huán)比均有所增加，核心驅動(dòng)在于近期鋼廠(chǎng)利潤有一定收縮，且訂單也有所下降，因此生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始降產(chǎn)以求產(chǎn)銷(xiāo)平衡。建材長(cháng)短流程鋼廠(chǎng)利潤均有所收縮，疊加鋼廠(chǎng)年檢增多，檢修計劃陸續發(fā)布，生產(chǎn)或有放緩，螺紋鋼周產(chǎn)量上升1.8%至261.5萬(wàn)噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1318.17萬(wàn)噸，周環(huán)比增20.03萬(wàn)噸，增幅1.5%。上周五大品種除螺紋、線(xiàn)材外庫存周環(huán)比均有所增加：廠(chǎng)庫周環(huán)比繼續增加，增幅主要來(lái)自建材貢獻，主要受季節性影響，下游拿貨需求下滑所致，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存上升8.2%至192.87萬(wàn)噸；螺紋鋼社會(huì )庫存上升2.5%至366.46萬(wàn)噸，社庫廠(chǎng)庫雙升。需求端，上周五大品種周消費量為885.8萬(wàn)噸，降2.7%；其中建材消費環(huán)比降7.0%，上周五大品種表觀(guān)消費呈現建材降板材增的分化局面，反映季節性因素對建材消費影響更明顯。整體來(lái)看，目前產(chǎn)量逐步回升，而需求逐漸步入淡季后，季節性特征進(jìn)一步體現，短期內盤(pán)面將寬幅震蕩運行。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約震蕩走弱，期價(jià)午后跳水，跌破4100一線(xiàn)，整體表現承壓運行，預計短期盤(pán)面高位波動(dòng)加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現持穩。上周熱軋產(chǎn)量有所回升，主要增幅地區在華東地區，因為上周BG復產(chǎn)和NG熱軋產(chǎn)線(xiàn)提前復產(chǎn)，整體產(chǎn)量回升，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比上升0.8%至316.89萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫大幅增加，主要增幅地區在華東和華北地區，華東增庫原因為鋼廠(chǎng)復產(chǎn)庫存增加，華北增庫主要原因為天氣原因導致運輸不暢，銷(xiāo)量有所減少，發(fā)貨速度放緩，鋼廠(chǎng)庫存上升4.3%至89.93萬(wàn)噸；從三大區域來(lái)看，華東和南方周環(huán)比分別去化1.66萬(wàn)噸、7.04萬(wàn)噸，而北方周環(huán)比累庫5.73萬(wàn)噸；從七大區域來(lái)看，除華中、華北和西北外，其余區域均呈現去庫狀態(tài)，其中華南去庫最明顯，環(huán)比降8.8萬(wàn)噸，熱卷社會(huì )庫存下降5.3%至224.33萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比增0.1%。板材消費受天氣影響較小，終端需求韌性仍在。目前受淡季及宏觀(guān)預期糾偏影響，鋼價(jià)上行空間有限，短期內或仍將震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.23%，倫鋁收跌1.19%。氧化鋁主力收跌0.03%。國內供應端，青海省因抗震救災對電力負荷進(jìn)行管理，受上游端影響電解鋁供應或有變動(dòng)。氧化鋁方面，氧化鋁產(chǎn)量雖有上升預期，但短期受?chē)鴥鹊V石供應制約，難有明顯增量，階段性極端氣候對運輸的影響或造成局部短暫供應偏緊的情況，氧化鋁偏強運行。需求端仍有走弱預期，傳統淡季來(lái)臨，且年底企業(yè)多開(kāi)始回籠資金結算，補庫意愿有所下降。庫存端，周四SMM鋁錠社會(huì )庫存43.4萬(wàn)噸，較上周四減少1.2萬(wàn)噸，受下游補庫意愿降低的影響預計鋁社庫或去庫放緩，但仍維持低庫存狀態(tài)。短期來(lái)看，近期國內鋁錠社會(huì )庫存保持低位運行且受上游原料端影響，短期鋁價(jià)維持偏強震蕩為主。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力收跌0.05%；倫鋅收跌0.57%。海外市場(chǎng)，托克因運營(yíng)成本增加以及銅、鋅價(jià)格低迷，宣布再次關(guān)閉旗下Myra Falls polymetallic 鉛鋅銅礦，轉入長(cháng)期護理及維護，加劇礦端緊缺預期。國內供應端，近期鋅精礦加工費仍然零星下調，鋅礦供需依然偏緊，當前煉廠(chǎng)原料庫存并不處于低位，預計加工費下調幅度不會(huì )太大。國內天氣轉冷，國內礦供應進(jìn)入季節性減產(chǎn)階段，此外進(jìn)口窗口關(guān)閉，對滬鋅價(jià)格起到支撐作用。消費端，北方環(huán)保預警再起，同時(shí)山東大雪天氣，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工受此影響減弱，消費淡季下限制鋅價(jià)上行高度。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存7.36萬(wàn)噸，較上周一減少0.20萬(wàn)噸，社庫維持下降，但下降幅度相對有限。綜合來(lái)看，宏觀(guān)情緒樂(lè )觀(guān)及海外礦短缺擔憂(yōu)支撐鋅價(jià)，國內基本面支撐有限，預計短期滬鋅偏強震蕩。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌0.31%，倫鉛收跌0.14%。國內供應端，供應端產(chǎn)量下滑預期逐漸兌現，原生鉛煉廠(chǎng)檢修增多，再生鉛煉廠(chǎng)生產(chǎn)則受限于廢料價(jià)格上漲、供應不足等情況減停產(chǎn)。成本端，廢電瓶等原料供應緊張，近期廢電瓶?jì)r(jià)格反彈補漲，成為鉛價(jià)運行的強支撐。消費端，年末回籠資金成為主要需求，下游企業(yè)買(mǎi)賣(mài)節奏不一，預計進(jìn)入1月后，年末因素解除，鉛消費將恢復正常。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存7.08萬(wàn)噸，較上周一減少0.02萬(wàn)噸，受鉛市近期供需雙減影響，庫存或以持穩為主。后續主要需要關(guān)注元旦假期后上下游企業(yè)恢復正常交易時(shí)，新一年長(cháng)單簽訂情況及慣例春節前備庫兌現情況。，短期鉛價(jià)預計以震蕩走勢為主。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收跌0.05%，倫鎳收跌1.45%?；久婀^(guò)剩壓力依然較大，庫存累積趨勢未改，鎳價(jià)保持偏弱震蕩。從國內基本面來(lái)看，供應端，海內外精煉鎳庫存雙雙累庫，且受鎳價(jià)較上月相比有所回暖，且原料價(jià)格持續下行影響，外采原料生產(chǎn)鎳板利潤空間出現，部分減產(chǎn)及停產(chǎn)企業(yè)恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量上升。鎳鐵方面近期鎳鐵現貨市場(chǎng)成交多以上游甩貨回籠資金為主，但整體庫存仍于高位，供給過(guò)?，F狀難改。硫酸鎳方面，當前供應充足，下游前驅體12月訂單量均有嚴重減量，其主要原因為下游電池終端年底有去庫需求，因此傳導至上游前驅體端。需求端，不銹鋼方面受大廠(chǎng)結束檢修整體月內排產(chǎn)增加，對純鎳需求有一定支撐。合金方面來(lái)看，軍工訂單仍然穩定，但民用方面新增訂單環(huán)比下降，因此對純鎳的支撐有限。整體來(lái)看，滬鎳基本面依然承壓，下方存在一定成本支撐因素，短期鎳價(jià)料維持區間震蕩。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力維持震蕩，收漲0.80%。國內供應端，當下國內鋰鹽大廠(chǎng)仍維持穩定生產(chǎn)；國內11月進(jìn)口碳酸鋰約1.7萬(wàn)噸，而智利11月出口至中國碳酸鋰約1.36萬(wàn)噸，預計12月國內進(jìn)口碳酸鋰仍多；臨近年底，近期個(gè)別鋰鹽企業(yè)由于庫存壓力仍有出貨想法。短期國內碳酸鋰供應量仍多。當下部分外購鋰礦的鋰鹽企業(yè)在執行此前簽訂的年內長(cháng)單，仍在虧損狀態(tài)下維持穩定生產(chǎn)，需關(guān)注其年后的生產(chǎn)安排計劃。江西個(gè)別產(chǎn)能較小的鋰鹽企業(yè)在代工訂單減少后已經(jīng)陸續進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)。且鋰鹽企業(yè)往往在春節前后有季節性檢修安排，個(gè)別鋰鹽企業(yè)有例行檢修預期。需求端，下游正極材料企業(yè)訂單仍存減量、在年前對原料庫存維持低周轉周期管理要求、且客供和長(cháng)單基本滿(mǎn)足原料采購需求，當下對碳酸鋰散單采購需求仍低迷。整體來(lái)看，碳酸鋰整體供需面改善有限，碳酸鋰走勢依舊承壓。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應延續增勢，連續5期在3200萬(wàn)噸以上，處于年內較高水平。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為3295.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.9萬(wàn)噸，較上月周均值高249.2萬(wàn)噸，處于近三年同期高位。目前12月單周發(fā)運均值為3293萬(wàn)噸，處于近三年絕對高位。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，近期中國45港鐵礦石近端供應連續兩周呈現小幅下降趨勢。近期中國45港鐵礦石近端供應結束連續兩周的下降趨勢出現小幅回升。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2583萬(wàn)噸，周環(huán)比增加130萬(wàn)噸，增幅5.3%，較上月周均值高195萬(wàn)噸，處于近三年同期高位。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續降勢，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為226.64萬(wàn)噸/天，周環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸/天，對比年初高5.92萬(wàn)噸/天，同比增加4.69萬(wàn)噸/天，本周?chē)鴥刃略龈郀t檢修數量共計14座，其中多數高爐為年底前正常檢修，但值得注意的是本周個(gè)別鋼廠(chǎng)因為成材銷(xiāo)售不暢導致資金壓力較大被迫選擇檢修。庫存方面，中國45港鐵礦石庫存在上期出現小幅去庫后本期重回累庫通道，目前庫存絕對值仍處于近三年低位。截止12月22日，45港鐵礦石庫存總量11585.19萬(wàn)噸，環(huán)比累庫301.6萬(wàn)噸，比今年年初庫存低1243.8萬(wàn)噸，比去年同期庫存低1449.9萬(wàn)噸。昨日鐵礦石主力2405合約表現高位轉弱，期價(jià)震蕩走弱，跌破970一線(xiàn)，高位波動(dòng)加劇，短期或寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，云南產(chǎn)區已進(jìn)入停割期。受降溫影響，海南白沙、儋州等主產(chǎn)地存提前停割預期。海外主產(chǎn)區泰國南部降雨及膠樹(shù)因上藥刺激，新膠產(chǎn)量釋放不暢。需求方面，截至12月21日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為79.81%，環(huán)比增加0.62%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為61.93%，環(huán)比下降0.59%。下游輪胎企業(yè)需求淡季持續顯現，內銷(xiāo)市場(chǎng)出貨緩慢，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)壓力升溫，成品庫存環(huán)比增加，或對整體開(kāi)工形成負向反饋。綜合來(lái)看，天然橡膠供應端呈現旺季不旺特點(diǎn)，原料短缺下收購價(jià)格持續高挺，成本端驅動(dòng)較為明顯，預計期價(jià)或偏強震蕩。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至12月21日，國內PTA周開(kāi)工率為82.87%，環(huán)比增加0.98%。本周逸盛寧波、新材料計劃提負荷，已減停裝置或延續檢修，預計開(kāi)工率將增加。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為88.23%，環(huán)比下降0.54%。本周部分聚酯工廠(chǎng)有裝置計劃檢修，預計聚酯整體供應將較小幅下滑。整體來(lái)看，PTA供強需弱，期價(jià)或承壓。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，本周暫無(wú)裝置重啟或檢修計劃，供應尚無(wú)壓力。需求方面，臨近月底缺單明顯下，紗廠(chǎng)減產(chǎn)或提前休假的壓力或明顯增加。預計期價(jià)維持弱勢震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至12月21日當周，國內PX產(chǎn)量為72.81萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.41%。PX開(kāi)工率為86.815%，環(huán)比增加0.36%。本周無(wú)裝置變動(dòng)，預計產(chǎn)量較為穩定。需求方面，本周逸盛寧波、新材料計劃提負荷，已減停裝置或延續檢修，預計需求將增加。整體來(lái)看，PX供應平穩，需求有所增加，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至12月21日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為79.89%，環(huán)比增加2.96%。本周云南曲煤20、中原大化50、陜西黑貓10裝置計劃重啟，新鄉中新30裝置計劃檢修，預計供應將增加。港口庫存方面，截至12月20日，港口總庫存為96.76萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.75%。本周外輪卸貨存縮量的預期，疊加內貿補充明顯減量，預計港口庫存或將去庫。需求方面，截至12月20日，甲醇傳統下游加權開(kāi)工下降0.39%至48.1%；從各行業(yè)來(lái)看，二甲醚、醋酸、DMF開(kāi)工增加，甲醛、MTBE、BDO下滑。本周江西理文裝置恢復正常生產(chǎn)，氯化物需求增加；西南裝置維將檢修，延長(cháng)、廣西華誼一期恢復，醛酸需求增加。恒盈甲醛裝置降負運行，甲醛需求減少。整體來(lái)看，甲醇供應充足，需求增量有限，成本端煤炭較強，預計期價(jià)或區間運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)大幅下行。供應方面，第36屆歐佩克+部長(cháng)級會(huì )議歐佩克成員國各自宣布在明年Q1期間“自愿”減產(chǎn)，總規模合計219.3萬(wàn)桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減產(chǎn)100萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止12月15日當周錄得1330萬(wàn)桶/日，較上周增加20萬(wàn)桶/日。需求方面，美國經(jīng)濟數據好于預期，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉。12月美聯(lián)儲議息會(huì )議釋放明年降息信號，美元走弱支撐油價(jià)。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至12月21日當周平均開(kāi)工負荷為78.05%，環(huán)比持平。本周暫無(wú)新增檢修煉廠(chǎng)，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或保持穩定。山東地煉一次常減壓裝置在截至12月20日當周平均開(kāi)工負荷為65.63%，環(huán)比增加0.22%。本周暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修，奧星石化存開(kāi)工計劃，其他多數煉廠(chǎng)裝置負荷或保持穩定，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有提升。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續；需求端短期雖有取暖季需求支撐，但前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至12月17日當周，全球燃料油發(fā)貨量為490.67萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.12%。其中美國發(fā)貨35.76萬(wàn)噸，環(huán)比增加45.39%；俄羅斯發(fā)貨81.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.28%；新加坡發(fā)貨9.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降61.01%。國內方面，高低硫燃料油裂解價(jià)表現分化，低硫利潤強于高硫。需求方面，圣誕及新年季的到來(lái)推升貨需求，但市場(chǎng)對于經(jīng)濟和需求前景的擔憂(yōu)延續。截至12月15日，中國沿海散貨運價(jià)指數為1162.33，環(huán)比上漲6.52%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為869.34，環(huán)比上漲1.27%。庫存方面，截止12月20日當周，新加坡燃料油庫存錄得2055.2桶，環(huán)比下降4.71%。整體來(lái)看，燃料油供應增加，需求有回落預期，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至12月20日當周，PVC開(kāi)工率為75.52%，環(huán)比下降2.99%。其中電石法開(kāi)工率為75.14%，環(huán)比減少2.71%；乙烯法開(kāi)工率為76.69%，環(huán)比減少3.84%。本周隨著(zhù)物流恢復正常，電石到貨好轉，華北及華中企業(yè)開(kāi)工預計提升，預計供應增加。需求方面，北方需求偏弱，板材開(kāi)工繼續下降，南方企業(yè)存在年前趕工，部分管材、膜料企業(yè)開(kāi)工提升。出口方面，目前國內電石料出口接單不佳，乙烯料低價(jià)接單尚可，但短期出口對需求支撐一般。整體來(lái)看，PVC基本面疲弱，預計期價(jià)或區間偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截止12月21日，國內瀝青產(chǎn)能利用率為32.2%，環(huán)比下降05%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為55.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.3萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量35.3噸，環(huán)比下降1.4萬(wàn)噸，中石化總產(chǎn)量13.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸，中石油總產(chǎn)量3.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸，中海油2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周齊魯石化轉產(chǎn)瀝青，京博海南計劃復產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共38.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少20.5%。受雨雪降溫天氣因素影響，北方地區需求冰封，部分入庫需求為主，南方地區需求有所減弱。整體來(lái)看，瀝青供應稍顯堅挺，需求有偏弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周中天合創(chuàng )、浙江石化等裝置檢修結束按計劃開(kāi)車(chē)，檢修影響量減少，供應有增長(cháng)預期。進(jìn)口方面，雖然進(jìn)口貨源到港量有增加預期，但到港量較為有限，預計供應壓力有限。需求方面，農膜需求較為疲軟，整體開(kāi)工延續小幅下滑狀態(tài)。棚膜訂單跟進(jìn)不暢，部分工廠(chǎng)已進(jìn)入半停工狀態(tài)，地膜需求繼續跟進(jìn)，但華北地區生產(chǎn)以冬季地膜及儲備地膜為主，經(jīng)銷(xiāo)商下單積極性有待提高。棚膜生產(chǎn)進(jìn)入收尾階段，地膜訂單緩慢跟進(jìn)，工廠(chǎng)階段性補庫，小單采購為主。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求改善有限，期價(jià)或偏弱運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約偏強運行。供應方面，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投放，前期檢修企業(yè)結束疊加新增檢修檢修不多，預計供應小幅增加。關(guān)注計劃外檢修情況。需求方面，多數下游進(jìn)入訂單冷淡期，下游對高價(jià)抵觸情緒較多，下游制品庫存偏高，抑制企業(yè)原料采購力度。年底企業(yè)規避風(fēng)險情緒加重，采購積極性受挫明顯。雖新下游單跟進(jìn)有限，但為保障節前以及節后正常生產(chǎn)的平穩過(guò)渡，下游節前采購預計將陸續啟動(dòng)，需求預計迎來(lái)階段性好轉。整體來(lái)看，聚丙烯基本面有所好轉，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)窄幅震蕩，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情上漲預期下降，成交轉弱。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2540元/噸(0)，期現基差56元/噸；焦炭總庫存861.82萬(wàn)噸(+0)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率73.59%(-2.09)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率0%(-84.8)。綜合來(lái)看，隨著(zhù)宏觀(guān)利多驅動(dòng)降溫以及原料價(jià)格高位見(jiàn)頂，市場(chǎng)情緒轉弱，預計第四輪提漲的博弈將持續較長(cháng)時(shí)間后擱置。近期焦企利潤稍有回升，生產(chǎn)積極性尚可。全樣本獨立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量68.4萬(wàn)噸，周環(huán)比上漲1.5萬(wàn)噸。下游方面，Mysteel調研247家鋼廠(chǎng)高爐日均鐵水產(chǎn)量226.64萬(wàn)噸，處于持續下降趨勢中。此外，近期鋼廠(chǎng)焦炭采購主動(dòng)性提高，加之運輸因素的影響逐漸減弱，鋼廠(chǎng)到貨情況好轉。我們認為高爐鐵水產(chǎn)量經(jīng)歷一輪下降后，已降至日均230萬(wàn)噸下方?？紤]到鋼廠(chǎng)效益一般，加之年底高爐檢修增多，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率或還有小幅下降的空間。結合近階段焦炭總庫存呈現出穩中有增的走勢，焦炭市場(chǎng)供需矛盾在供需雙降的過(guò)程中有所緩解。短期看隨著(zhù)原料煤松動(dòng)以及鋼材需求進(jìn)一步轉弱背景下，焦炭探漲預期轉弱，或因需求端因素短暫走弱。預計后市將轉弱，重點(diǎn)關(guān)注焦煤行情走向及焦企生產(chǎn)積極性。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅回升，成交偏差，持倉量大減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2450元/噸(+10)，期現基差571元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存155.77萬(wàn)噸(-21.8)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用12.39天(+0.4)。綜合來(lái)看，供應方面，由于事故和年度檢修等原因，近幾日仍有新增停產(chǎn)煤礦，產(chǎn)地供應持續偏緊。此外，關(guān)于呂梁煤礦取消夜班生產(chǎn)的消息得到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，引發(fā)行情偏強走勢?？涌趦r(jià)格方面，產(chǎn)地各煤種分化較大，骨架煤種尤其是低硫主焦煤價(jià)格相對堅挺，但貧瘦煤等配焦煤表現一般，線(xiàn)上競拍價(jià)格開(kāi)始下跌。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)延續高位運行，下游采購積極性一般，口岸成交偏弱，監管區庫存處于高位水平，蒙5長(cháng)協(xié)原煤價(jià)格暫穩在1630-1650元/噸。我們認為，接下來(lái)的2-3個(gè)月煉焦煤總供應量稍低于全年平均水平。而需求方面，盡管宏觀(guān)政策傾向于維護黑色市場(chǎng)信心，但成材需求的季節性規律很難打破，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不合理的狀況容易引發(fā)價(jià)格的負向反饋。此外，今冬電力煤炭?jì)漭^為充足，資源擠占因素對行情的影響也較為有限。預計后市將偏弱震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注冬季煤炭保供壓力及黑色市場(chǎng)情緒。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.13%，收盤(pán)價(jià)6286元/噸。周四ICE原糖主力合約偏強運行，收漲幅6.01%，收盤(pán)價(jià)21.87美分/磅。國際方面，巴西航運機構Williams發(fā)布的數據顯示，截至12月20日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數量為88艘，此前一周為105艘。港口等待裝運的食糖數量為334.1萬(wàn)噸，此前一周為472.11萬(wàn)噸。其中，高等級原糖（VHP）數量為311.19萬(wàn)噸。桑托斯港等待出口的食糖數量為204.88萬(wàn)噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數量為74.5萬(wàn)噸。國內方面，12月18-20日新增東糖新凱糖廠(chǎng)、崇左天等糖廠(chǎng)開(kāi)機。截至當前，廣西2023/24榨季已有70家糖廠(chǎng)開(kāi)機生產(chǎn)，日榨蔗能力約56.55萬(wàn)噸。11月我國進(jìn)口糖漿和白砂糖預混粉同比增加6.36萬(wàn)噸至12.98萬(wàn)噸，增幅96.07%，為5年最高位水平，但期價(jià)在前期大幅下挫后市場(chǎng)利空情緒有所減弱，短期國內糖價(jià)偏弱運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)2431元/噸，收漲幅0.37%。周四美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)474.25美分/蒲式耳，收跌幅0.47%。國際方面，天氣預報顯示巴西種植區將出現一些急需的降雨巴西的高溫和干燥天氣已經(jīng)引起人們對這個(gè)頭號出產(chǎn)國作物健康狀況的擔憂(yōu)。巴西未來(lái)一周的天氣狀況有望為北部和中部地區帶來(lái)降雨，可能緩解遭受于旱打擊的作物壓力，這也壓低玉米價(jià)格。12月14日消息，巴西最大的種糧農戶(hù)合作組織Coamo周三稱(chēng)，計劃在2024-2026期間投資約7億美元，主要用于擴大谷物存儲能力和建設玉米乙醇加工廠(chǎng)。國內方面，截至12月14日，全國7個(gè)主產(chǎn)省份農戶(hù)售糧進(jìn)度為29%，較去年同期增加3%，其中東北地區本期售糧進(jìn)度為26%，較上周期增加2%，較去年偏快。臨近元旦，基層農戶(hù)有變現需求，市場(chǎng)上量增加，深加工門(mén)前到車(chē)量高位，企業(yè)處于累庫狀態(tài)，多壓價(jià)收購。而北方港口收購主體以銷(xiāo)定采，收購積極性不高，周末期間收購價(jià)格已跌至2400元/噸。整體來(lái)看，產(chǎn)區售糧情緒升溫，售糧賣(mài)壓繼續增加，預計12月玉米價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
大豆(A) | 中國農業(yè)農村部11月供需形勢分析顯示，大豆收獲已基本結束，蛋白質(zhì)含量較高，黃淮海和南方產(chǎn)區大豆增產(chǎn)，東北中西部主產(chǎn)區受播種初期旱情影響，實(shí)際單產(chǎn)不及預期。11月報告下調2023/24年度中國大豆產(chǎn)量57萬(wàn)噸至2，089萬(wàn)噸，但較上年產(chǎn)量同比增加60萬(wàn)噸。儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3300元/噸震蕩，巴西大豆關(guān)鍵生長(cháng)期臨近，12月中旬巴西降水狀況不及此前預期，中部及東部產(chǎn)區旱情依然較為嚴峻，12月份以來(lái)部分機構下調巴西大豆產(chǎn)量200-300萬(wàn)噸，但預報顯示12月下旬巴西降水有所好轉，巴西大豆產(chǎn)量仍有修復空間。阿根廷大豆播種進(jìn)度良好，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，截至12月13日當周，2023/24年度大豆播種率達到59.5%，快于去年同期的50.6%。南美大豆豐產(chǎn)預期之下，美豆走勢承壓。國內方面，隨著(zhù)進(jìn)口大豆到港壓力增加，本周油廠(chǎng)開(kāi)機小幅回升，截至12月22日當周，大豆壓榨量為161.25萬(wàn)噸，低于上周的171.75萬(wàn)噸， 豆粕庫存延續增加，截至12月22日當周，國內豆粕庫存為83.56萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.82%,同比增加129.18%，豆粕消費持續疲弱，豆粕庫存壓力漸增。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆關(guān)鍵生長(cháng)期臨近，未來(lái)兩周降水良好，巴西天氣支撐減弱，而阿根廷大豆開(kāi)局良好，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對豆油形成支撐。美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，同時(shí)，菜籽葵籽上市高峰期，菜葵油供應增加對油脂形成拖累，美豆油維持震蕩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，本周豆油庫存小幅下降，截至12月22日當周，國內豆油庫存為98.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.84%,同比增加30.79%， 12月進(jìn)口大豆到港壓力加大，豆油供應壓力將逐步上升。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油反彈承壓7300元/噸，11月末馬棕庫存為2420398噸，環(huán)比下降1.09%，同比上升5.76%，11月后馬棕進(jìn)入季節性減產(chǎn)周期，12月馬棕產(chǎn)量延續下降，SPPOMA數據顯示，12月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少13.76%，同時(shí)， 12月馬棕出口延續回落，ITS/Amspec數據分別顯示12月1-25日馬棕出口較上月同期減少16.1%/4.7%，短期馬棕庫存仍處偏高水平，但隨著(zhù)供需邊際好轉，棕櫚油庫存壓力預期逐步下降，下方支撐有所加強。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，本周棕櫚油庫存下降，截至12月22日當周，國內棕櫚油庫存為93.38萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.24%，同比減少8.85%，相較往年處于偏高水平。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至12月22日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為3.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加11.82%,同比增加21.53%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至12月22日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為32.34萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.13%,同比增加249.62%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約偏弱運行，收跌幅1.9%，收盤(pán)價(jià)13690元/噸。全國外三元生豬出欄均價(jià)為14.49元/公斤?，F貨方面，首先供應端因前期炒作豬病導致的被動(dòng)壓欄產(chǎn)能仍有部分待釋放，但需求端隨著(zhù)氣溫下降，消費仍有持續向好可能，理論上會(huì )對價(jià)格形成較強支撐。同時(shí)肥標差的持續堅挺，或催動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒持續升溫，從而帶動(dòng)市場(chǎng)壓欄增重意愿，疊加肥標價(jià)差的擴大，二育有再次入場(chǎng)可能，倘若此利好出現，會(huì )導致屠企采購難度明顯增強，帶動(dòng)價(jià)格重心向上攀升。全國生豬出欄均價(jià)14.66元/公斤，周環(huán)比漲幅3.20%，月環(huán)比降幅1.85%，年同比降幅36.52%。隨后天氣逐步轉涼，南方大肥需求逐漸提振，豬肉產(chǎn)品走貨速度加快，眾多利好因素下支撐宰量上升。預計到冬至前后達到高峰，到元旦之后，節日對于終端消費都將會(huì )有一個(gè)明顯的帶動(dòng)作用。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅1.14%，收盤(pán)價(jià)8214元/噸。蓬萊80#一二級貨源價(jià)格4.5-5.0元/斤，三級貨源價(jià)格1.5元/斤左右。陜西產(chǎn)區交易多圍繞陜北產(chǎn)區進(jìn)行，洛川庫內果農70#以上統貨3.1-3.5元/斤，宜川75#以上果農貨3.5-3.8元/斤，白水70#以上果農好通貨3.1-3.5元/斤，70#以上果農差貨2.5-3.0元/斤，看貨定價(jià)。截至2023年12月20日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為941.41萬(wàn)噸，庫存量較上周減少6.56萬(wàn)噸。走貨較上周繼續加快，但仍不及去年同期。山東產(chǎn)區庫容比為65.60%，較上周減少0.33%。周內煙臺產(chǎn)區連續降雪天氣影響包裝及物流進(jìn)度，導致出貨有所減緩，部分客商轉至西部看貨。目前山東整體雙旦備貨氣氛一般，出貨仍以客商少量調自有貨源發(fā)市場(chǎng)為主，禮盒包裝蘋(píng)果及小果少量發(fā)貨。隨著(zhù)下周氣溫略回升，繼續關(guān)注圣誕、元旦備貨情況。陜西產(chǎn)區庫容比為84.45%，較上周減少0.66%。周內陜西產(chǎn)區走貨速度環(huán)比上周有所加快，受雙旦備貨影響，客商發(fā)自存貨積極性較高，下半周果農貨成交有所增多，部分客商對瑞雪及花牛品種的需求增加。陜北整體交易及走貨量好于其他副產(chǎn)區，部分庫內少量包裝印字蘋(píng)果以備節日，蘋(píng)果短期價(jià)格區間震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)15580元/噸，收漲幅0.29%。周四ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.56%，收盤(pán)價(jià)80.98美分/磅。國際方面，美國農業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷(xiāo)售報告顯示，12月14日止當周，美國當前市場(chǎng)年度棉花出口銷(xiāo)售凈增14.67萬(wàn)包，較之前一周明顯增加，但較前四周均值減少18%。當周，美國下一年度棉花出口銷(xiāo)售凈增1,300包。美國棉花出口裝船22.23萬(wàn)包，創(chuàng )市場(chǎng)年度高位--較之前一周增加50%，較前四周均值增加96%。其中，對中國大陸出口裝船8.38萬(wàn)包。當周，美國當前市場(chǎng)年度棉花新銷(xiāo)售16.55萬(wàn)包，下市場(chǎng)年度棉花新銷(xiāo)售1.300包。國內方面，隨著(zhù)近期鄭棉期價(jià)持續走高，紡企加工利潤仍不樂(lè )觀(guān)，產(chǎn)成品庫存目前仍處于累庫的狀態(tài)，企業(yè)去庫壓力較大。全棉坯布市場(chǎng)常規品種弱勢成交，下游貿易商、染廠(chǎng)拿貨不多，近期觀(guān)望為主，目前廠(chǎng)商對年前備貨多比較糾結，短期內下游市場(chǎng)難有實(shí)質(zhì)性的好轉，或對盤(pán)面價(jià)格形成一定的壓力，預計短期棉花價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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